大摩空头策略师预测美股3月面临熊市风险

原标题：大摩空头策略师预测美股3月面临熊市风险

摩根士丹利策略师表示，美国股市面临的不利因素将在3月进一步增加，比如公司业绩下滑和高估值等。“基于我们盈利衰退远未结束的观点，我们认为3月是下一波下跌的高风险月份，” 以Michael Wilson为首的策略师在周一的一份报告中写道。他曾准确预测到股市下跌，在去年的《机构投资者》调查中排名第一。Wilson表示，分析师暂停下调未来12个月的业绩预估激发了投资者的一些乐观情绪。然而他写道，熊市的特点往往是在下降趋势恢复前，季报之间的展望会趋平。股市往往会提前一个月弄清楚然后走低，而这个周期完美地展示了这种模式。

Mike Wilson将投资者在股市中的行为类比为攀登珠峰——尽管登顶珠峰能为登山者带来极高的荣誉，但在山顶下有一片闻名的死亡区，那里氧气压力不足以维持长期生命，最终导致了许多登山者的陨落——股市中也是如此：

由于流动性（瓶装氧气）允许投资者进入一个他们知道不应该进入、也活不了多久的领域，投资者要么是自愿的，要么是不得已的，再次跟随股价升至令人眼花缭乱的高度。

他们攀爬是出于贪婪，追求最终的顶峰，以为自己能在下降时不产生灾难性的后果。但氧气最终会耗尽，那些忽视风险的人会受伤。

目前美股市盈率为18.6倍，而风险溢价（ERP）仅有155个基点，Wilson表示，在2009年开始的整个流动性驱动的长期牛市中，现在正处于“氧气”最稀薄的时期。