新质生产力行业赛道分析 | 水木资本

与依靠大量资源投入、高度消耗资源能源的生产力发展方式不同，新质生产力是数字经济时代更具前瞻性、融合性、更体现新内涵的生产力。在新质生产力的推动下，人工智能、新能源新材料、低空经济、生物制造、集成电路、数字经济、商业航天等战略性新增长引擎产业和量子技术、生命科学等赛道将会迎来史无前例的战略发展机遇。

从定义上看，新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的先进生产力，包括四“新”和两“质”。四“新”：新劳动者，如新型人才；新劳动对象，如数据要素；新劳动工具，如生成式AI；新基建，如大数据中心。

两“质”：一是质态，如生产要素从过去的人力、资本，转变为数据，推陈出新；二是质效，即所带来的行业变化是本质性的、颠覆性的。

根据2024政府工作报告，发展新质生产力包括“推动产业链供应链优化升级”、“积极培育新兴产业和未来产业”、“深入推进数字经济创新发展”是三大重要抓手。从三大重点中我们可以看到：

• 抓手1：推动产业链供应链优化升级

制造业：重点产业链高质量发展：着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力。技术改造升级工程：推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型。

服务业：加快发展现代生产性服务业

• 抓手2：积极培育新兴产业和未来产业

促进战略性新兴产业融合集群发展业：一方面巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势；另一方面加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展；同时积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。

制定未来产业发展规划：开启量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区

• 抓手3：深入推进数字经济创新发展

积极推进数字产业化：深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。

从三大抓手的战略要义，我们可以总结得出以下6大领域、60多条投资赛道：

一．加强产业链供应链韧性领域：包含“卡脖子”技术突破方向，芯片制造产业链的先进制程核心前道设备、高端半导体材料；工业领域的高端工业软件；用于科研和生产的电子测试仪器、高端分析仪器等核心技术环节。

传统行业高端化、智能化、绿色化-投资细分赛道：包含数控机床、工业机器人智能化、智能电网等，还包括清洁能源在各领域的应用包括绿色船舶、叉车电动化。

二．新兴产业：智能网联新能源汽车，新兴氢能、新能源新材料、生物制造、商业航天、低空经济、新一代信息技术、高端装备、绿色环保、船舶与海洋工程装备；

三．未来产业：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能；

四．数字产业化：数据基础设施建设/数据供给/流通应用/安全等环节；

人工智能产业链上游数据供给/流通/应用/安全/

中游大模型能力的发展/基础设施算力产业链的AI芯片/光通信/服务器

五．产业数字化：“数据要素x”“人工智能+”即数字技术/人工智能在各行各业的垂类

应用：工业互联网/金融科技/智慧交通/数字乡村等

六．数字技术和实体经济深度融合：

数字技术的载体/智能交互终端：AIPC/AI手机/“具身智能”人形机器人/XR设备

人类进入第四次工业革命，即智能时代。物联网、人工智能和大数据等新技术的出现，让机器具有更高的智能和自适应能力，智能制造、智慧城市等成为热门新行业。总结看，从“马力→电力→网力→算力”的变革，就是新质生产力的迭代。

在国内经济新旧动能转换、去全球化兴起、AI周期开启的三大背景下，传统增长模式已不再适用，全要素生产率提升成为开启增长密码的关键。10多年前，我国生产资本形成率减速，2022年以来人口数量已现负增长，资本和劳动力两大要素已高度受限，技术要素的提升会成为未来的核心驱动力。全球正值新一轮科技创新周期，可以踏浪而上。

对于顶级科技企业家、风险私募股权投资人士而言，在行业泡沫出清、周期逐渐见底，积极拥抱新质生产力，实现更高质量发展。

心中有梦、眼里有光、脚下有路。创业维艰，奋斗以成。

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只争朝夕，不负韶华！